2023年2月14日纽泰格（301229）（301229）发布公告称东方财富（300059）证券张科理 刘斌、建信理财俞逸风于2023年2月14日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片)

问：公司自上市以来，毛净利率持续下降，主要因为什么原因？

答：公司毛利率下降的原因主要有以下几点一、产品转型问题，随着公司新客户不断增多，产品的种类也在不断丰富；二、期间费用问题，公司近期招募了很多铝压铸人才，人工费用有所上升；三、原材料价格变动问题，公司的主要原材料铝锭采购均价近两年仍处于高位，全球大宗商品价格波动较大，2020年至2022年初，铝锭价格涨幅明显，2022年4月开始有所落。2020年、2021年、2022年1-9月公司铝锭均价分别是13,413.91、17,448.71、18,757.42元/吨，随着公司铝铸件产品的销量增加，公司对铝锭的采购量呈增长趋势，铝锭价格的上涨对公司的毛利润影响较大。同时，燃气、电力能源价格上涨，导致公司毛利率进一步下降。

问：公司现有的压铸机吨位大概是多少？

答：公司目前压铸机吨位在300吨~2500吨。

问：我们的铝压铸产品其实也蛮多，但是以小件为主，是否有考虑过去做一体化压铸的布局？

答：公司结合市场情形与自身资源与能力，持续加大市场营销与研发投入，积极开拓新业务、新市场。

问：公司有规划直接和整车厂直接供货的打算吗？如果出现这种情况的话会是一个什么样的形式，会和现有客户存在竞争吗？

答：我们目前是有直接和整车厂合作的。现有大部分主机厂都是通过一级供应商去供货或设立分子公司去供货，这种模式是很难突破的。但对于新势力整车厂我们都是争取直接供货。

问：我们的产品是否有供空气悬架客户？

答：公司目前已与部分空气悬架客户在业务洽谈中，已经被纳入供应商体系。

问：公司收购奥辉（淮安）半导体花了1100万，收购这块业务的想法和规划？

答：纽泰格全资子公司江苏迈尔四期扩产项目计划总投资约1.68亿元，其中包括收购奥辉（淮安）半导体科技有限公司100%股权及其厂房改造，项目投资改造建成后将增加公司铝铸零部件机加工能力及仓储能力（智能立体仓库）。上述项目计划用地49.8亩，项目选址位于（现江苏迈尔公司东侧）闲置的奥辉半导体厂房所在地，有利于缩短压铸工厂和机加工工厂之间的运输距离，节约运输成本，提高生产效率。收购奥辉半导体100%股权的目的主要为收购项目建设所需的厂房、土地资产。

问：董事长张总的背景来看，好像是财务出身，怎么做汽车产业链了？

答：张总于1997年至2002年就职于淮安市市政建设工程总公司，任财务会计，具有优秀的财务经验。2002年，张总得知全球知名化工企业巴斯夫集团在广州设立工厂，急需物流、包装以及汽车减震器等产品供应商，便去广州办厂开公司，与巴斯夫签订合作合同，开展相关业务。合同到期后巴斯夫将相关业务收，合作终止后，张总凭借在前期积累的经验与人脉资源，在上海开展贸易工作。2009年，巴斯夫将相关业务从广州发展（600098）至上海，因前期具有合作基础，张总与巴斯夫的上海业务团队再次开展合作，拿下巴斯夫上海基地的汽车塑料件生产业务。同时，张总决定到家乡淮安建厂生产，成立了纽泰格，并将相关业务发展壮大。

问：公司目前的产能和订单情况？

答：产能情况公司产品均为基于客户需求的定制化产品，产品型号、规格繁多，因各类压铸件、注塑件的规格、大小、重量以及模具的模腔数各不相同，相同设备生产不同产品的产量有较大差异，因此，产能利用率以公司压铸设备和注（吹）塑设备的设备利用率作为替代，2022年1-9月分压铸设备利用率在94.7%，注塑设备利用率在79.58%。订单情况公司目前的在手订单情况良好，除了与大客户签订的合同在正常执行外，其他客户的量也在不断增加，也在积极开发新客户。

纽泰格（301229）主营业务：汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售

纽泰格2022三季报显示，公司主营收入4.67亿元，同比上升21.6%；归母净利润2231.58万元，同比下降36.27%；扣非净利润1726.87万元，同比下降48.44%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.94亿元，同比上升60.34%；单季度归母净利润1146.34万元，同比上升102.67%；单季度扣非净利润1072.97万元，同比上升128.75%；负债率29.17%，投资收益15.36万元，财务费用-91.15万元，毛利率17.56%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出216.0万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，纽泰格（301229）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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