金科股份（000656）重整案，有了新动态。

6月30日晚间，金科股份发布公告称，公司与中国长城（000066）资产管理股份有限公司（简称“长城资管”）之全资子公司长城国富置业有限公司（简称“长城国富”）签订《战略投资框架协议》。

(资料图)

不同于部分出险房企与资管公司开展的业务或项目层面的合作（含战略性合作），本次金科股份与长城国富是股权层面的战略性合作。双方确认，长城国富有意向独立或与其他合作方组成投资联合体，作为重整投资人参与金科股份的预重整程序。

金科股份指出，此次签订的战略投资框架协议是基于双方合作意愿和合作原则的框架性、意向性的约定，不构成承诺，具体合作内容及相关约定应以后续签订的正式具体战略投资协议为准。

自本协议签订后，双方将共同成立工作小组，建立协调联系机制，推动本协议细化及具体实施，金科股份全面配合长城国富及/或投资联合体与相关中介机构开展工作。双方力争在符合各自监管政策要求的前提下，尽快完成重整投资人身份的确定。

一则公告，给市场留下数个疑问：长城国富有何实力？战投金科后，彼此会有什么合作？金科股份，未来会变成长城国富的上市公司平台吗？

双方有何合作？

国内四大AMC公司，包括华融资管、信达资管、长城资管和东方资管。

长城资管围绕中小金融机构风险化解、重点受困房企风险化解、服务实体经济三大方向，聚焦中小银行改革化险、实体经济纾困重组、资本市场风险化解、房地产风险化解四大领域。

四大AMC公司中，华融资管有华融地产，信达资管也有信达地产（600657），而长城国富作为长城资管旗下唯一的房地产开发平台公司，负责长城资管不良资产化解带来的房地产开发业务，它依托长城资管不良资产领域的资源和专业优势，为企业提供房地产风险资产化解和价值提升专业化服务，曾成功操盘处理过“沪东金融大厦”案、“惠州汕尾资产包”案、“重庆渝钛白”重组案等。

长城国富通过司法重整成为金科股东后，双方将整合相关产业链资源，打通并深耕产业生态链，在民生地产开发、智慧物业服务、科技产业地产投资运营、文商旅康养地产投资运营、城市更新及保障性租赁住房、多元创新代建及产业和商业运营等轻资产业务发展、社会不良资产化解等各方面开展全面的战略合作，形成协同发展的战略格局，同时积极转变发展方式，打造轻重并举、租购并重的高质量发展新模式，并积极探索新的发展赛道。

彼此能否双赢？

分析人士称，长城国富入局金科股份，对彼此是双赢。

对金科来说，此次协议的签订，意味着金科在纾困方面取得实质性进展。

去年年末以来，受宏观经济环境、行业环境、融资环境影响，金科股份及下属部分子公司流动性出现阶段性紧张，导致公司持续出现部分债务未能如期偿还的情形。为此，金科股份一方面与各金融机构合作积极化解各类债务风险，争取新增融资投放置换部分存量融资；另一方面积极开展债务展期工作，协商调整存量融资的还款节奏和期限，保留现金流支持项目良性循环。

金科股份已成立专项工作小组，积极支持、强力推动相关司法重整工作，既化解公司存量债务风险，也保护全体债权人和出资人的合法权益。

与此同时，金科股份积极做好企业的日常运营管理工作，将“三保一促”作为公司的重点工作推进。

截止2023年1-5月，金科累计交付套数30381套、累计交付总面积约463万平米。

而对长城国富而言，通过投资金科的机会来成就地产业务的发展，能同时获得一个上市公司平台。

目前四大AMC公司中，只有信达地产一家拥有上市公司平台。如果长城国富战投金科成功，那么未来金科股份将作为长城国富的上市公司平台，无论经营能力、产品能力、土地储备都可能好于信达地产，资本市场估值也将带来新的想象空间。

暂别危机后，开启重生之旅

除开上述长城国富入局金科的重整和战略整合的初步框架协议，截至目前，尚未有长城国富对战投金科后会采取的更加具体的纾困细节被关注到。

金科漫长的“涅槃重生”路上，这或许依旧是一个值得关注的挑战。

不过，接近金科的人士透露称，金科股份在面对“暂别危机”后，对未来依旧信心满满。

有媒体过去曾描述金科遭遇“流动性困境”。上述人士反驳称，金科实控人及管理团队，一直未曾躺平放弃，反而积极寻求突破困境，频频出招自救。

今年5月22日，金科股份高层与金科股份实控人，与投资者、在场媒体等曾在重庆当面交流。会上，实控人称，“不管是引进国有企业战略投资人成为公司大股东及重要股东，还是债务重组重整，任何有利于公司化解流动性困境、回归平稳健康发展的工作我都会全力支持。”

这无疑是金科股份开启重生之旅前，吃的一颗“定心丸”。

而事实上，金科股份在历经“三大战事”后，也确实频传捷报，向市场交出一份可期可待的答卷。7月3日，金科股份早盘迅速涨停，最终以上涨9.91%报收1.22元，公司市值约65亿元。而7月4日早晨，金科股份开盘涨幅达5%。

机遇与挑战从来都是相伴相生的。长城国富入局金科股份后，亟待双赢的“涅槃重生之旅”一旦开启，未来究竟如何，市场绝不会吝啬于观察。

而对此，上述接近金科的人士称，金科对此也做好了积极准备。

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